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东森可靠吗-卖电影票的猫眼赴港IPO:估值达200亿 短期仍无法盈利

东森可靠吗-卖电影票的猫眼赴港IPO:估值达200亿 短期仍无法盈利

东森可靠吗,9月3日晚,港交所披露了猫眼娱乐的招股说明书。作为中国最大的在线电影票务服务平台,背靠腾讯、光线、美团三大巨头,猫眼娱乐此次IPO预计筹资约10亿美元,而公司早前的估值约为200亿元人民币。

值得注意的是,猫眼近三年营收的年均复合增长率高达106.6%,但直到2017年才首次扭亏为盈。猫眼在风险提示中称,公司未必能够于不久的将来盈利,或根本无法盈利。

  猫眼招股书十大看点

1、猫眼娱乐上市主体公司名称为Entertainment Plus。

2、虽未透露募集资金、发行量及发行价等信息,但据媒体早前报道,猫眼或募集10亿美元资金。

3、本次募集资金主要用于提升综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在的投资和收购以及补充运营资金及一般企业用途。

4、股东结构方面,光线及其关联方为第一大股东,持股比例为48.80%;腾讯持股比例为16.27%;美团为8.56%。

5、美林美银和摩根士丹利为猫眼IPO的联席保荐人,华兴资本为独家财务顾问。

6、猫眼主要营收来源是在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务及其他。

7、猫眼2017年刚刚扭亏为盈,调整后净利润为2.16亿元。此前的2016年,这一数字为-3.01亿元。

8、根据艾瑞咨询报告,猫眼是中国最大的在线电影票务平台,市场份额超60%;2018 年上半年,猫眼提供宣发支持的电影约占中国总票房的90%。

9、公司拥有美团、点评、微信、QQ、猫眼、格瓦拉六大入口。猫眼在风险提示中称,若公司与第三方平台的合作出现任何暂停、中断或终止,则公司的用户获取或保留将受到不利影响。

10、马东、罗振宇担任公司独立非执行董事。

腾讯和美团带来巨大流量

对猫眼来说,最值得投资者关注的是其背后华丽的股东阵容:光线、腾讯、美团点评。招股书显示,目前猫眼主要持股方为光线传媒系、微影时代、腾讯、美团点评,分别持股48.8%、20.62%、16.27%、8.56%。

对猫眼而言,腾讯和美团意味着巨大的流量。除了使用猫眼app,用户也可以通过第三方平台上的营运入口获取服务,比如通过腾讯的微信及QQ、美团及大众点评等的接口进入平台。

招股书显示,截至2018年6月30日,中国94.9%的电影院通过了猫眼进行在线销售电影票,覆盖600多个城市。2018年上半年,猫眼平均月活用户超1.335亿。

猫眼于2012年上线,由美团内部孵化而出,作为其娱乐部门旗下运营的在线电影票务业务。2015年10月,美团与大众点评战略合并完成之后,猫眼整合了大众点评的娱乐业务。

2016年,猫眼从美团点评剥离,利用快速增长的在线娱乐票务业务,引入光线作为战略投资人,开始了作为电影发行方开展业务,并从事其他娱乐服务;2017年,与腾讯达成战略合作,并成为腾讯在社交网络平台独家票务渠道。同年9月,猫眼电影与微影时代合并组建“猫眼微影”。

营收高速增长,去年首次扭亏

目前,猫眼的业务涵盖在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等,主要营收来源于此。

招股书显示,猫眼2015年、2016年、2017年营收分别为5.96亿元、13.77亿元、25.48亿元,年均复合增长率达106.6%。2018年上半年,猫眼实现营收18.95亿元,比上年同期的9.31亿元增长103.5%。

营收高速增长的同时,猫眼的净利润却一直处于亏损状态。2015-2017年公司产生的亏损净额分别为12.98亿元、5.08亿元及0.76亿元。如果按调整后的净利润计算,猫眼2017年首次扭亏为盈,净利润从2016年的-3.01亿元增至2.16亿元。

今年上半年猫眼在保持营收超100%的增速同时,亏损额较去年同期的1.18亿元扩增至2.31亿元。从招股书中可知,是猫眼销售及营销方面开支大幅增长所致。

猫眼在风险提示中称,公司未必能够于不久将来迎来盈利,或根本无法盈利。“我们的盈利能力取决于发展业务及增加收益的能力,以及控制成本及运营开支的能力。”

作为猫眼的关联方,光线传媒日前表示,猫眼实现盈利并不难,阶段性亏损主要是因为春节期间的补贴。猫眼拥有最强的用户体验、最大的用户基数,因此即使猫眼市占率短期下降也并不一定会影响其他业务的开展。

背靠阿里系的淘票票,是猫眼现今不可小觑的竞争对手。淘票票目前也已经切入阿里系各大平台和APP,市场份额逐年稳步上升,不断蚕食猫眼的市场份额。阿里影业也曾多次放言,手握充足现金流,在淘票票上的投入不设上限。这也可能是猫眼需要赶上今年这一拨赴港上市潮的因素之一。

责任编辑:陈悠然 SF104


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